鐵礦石周二跌幅是2016年12月14日以來之最，今年累計漲幅則收斂至11%。58%較低品位鐵礦石價格同步走跌2.88%至61.45美元。
鐵礦石港口越積越多的庫存也成為市場的心結。
分析人士指出，價格上漲帶動國內礦山信心恢復，多數已關閉的礦山將考慮重啟，一些新興礦山和非主流礦山也會考慮復產或擴大產量；疊加不斷累積的鐵礦石庫存風險，價格或將回落。
戴維斯表示：“目前創紀錄高的鐵礦石庫存不會立即給市場帶來負面影響，因為中國鋼鐵企業目前仍然青睞高品級礦石。”但他認為，鋼鐵末端需求未來將減少，導致企業盈利下降，并促使企業轉向購買供應充裕的低品位鐵礦石。
分析人士認為，前期鐵礦石價格大幅上漲，主要由于中國經濟增長超出了外界的預期，對鐵礦石等原料需求超出此前預期。
數據顯示，今年鐵礦石價格曾在2月下旬一度觸及每噸近95美元的水平，但近期下跌至每噸近85美元。巴克萊預計，鐵礦石第二季均價為每噸70美元，第三季為每噸55美元，第四季為每噸50美元。
下跌：虛晃一槍還是階段頂部
上周港口庫存繼續走高，中高品庫存有上升跡象，由于廢鋼價格優勢顯現，鋼廠上調廢鋼入爐比例，礦價在90美金以上鋼廠觀望情緒較重，短期高位波動劇烈。
1、供需關系
從供需層面看，據中國冶金礦山企業協會數據，去年全年國內鐵礦石消費7.1億噸，同比增長2.1%，鐵礦成品礦消費量11.72億噸，同比增長1.3%。國內市場供應量遠大于鐵生產需求增量，供需矛盾較為突出。
供應方面，進口量來看，今年前2個月累計進口1.76億噸鐵礦石，累計同比12.60%，繼續創同期歷史新高。無論是從澳巴發貨量還是從進口量的月度對比來看，一般一季度都是每年外礦進口的年內低點。
2、非主流及國產礦的回歸
關于非主流及國產礦的回歸問題，礦價從2016年開始的持續上漲無疑刺激了非主流礦及國產礦的回歸，但從2016年下半年開始，兩者釋放增速出現“停滯”，非主流全年同比增速維持在10%附近，國產礦統計局產量增速同比下降3.00%。
本輪供應回歸（價格刺激）與2000年之后開始的供應大幅擴張（需求拉動）有較大區別，有兩個重要背景：
（1）行業經歷大低谷慘烈洗牌滯后；
（2）需求并沒有明顯擴張，而是下游鋼廠利潤回歸帶來的對于優質品的青睞，所導致的礦石供應端的內部替代。
由于大部分國產與非主流鐵礦品質的問題，在目前的市場格局下，即使回歸，也可能面臨“有價無市”的局面，很難對高品礦供應帶來實質性沖擊。
3、港口庫存
關于港口庫存，港口庫存仍在繼續攀升，目前已到1.3億噸以上，與國產與非主流情況類似，對于港存也應當從結構性視角去看，目前據相關機構估計高品粉礦占總庫存比例在25%以下。
回顧2015年至今，港口庫存與礦價負相關性幾乎沒有，反而大部分時間呈現出同向變動的特征。也就是說港口庫存很難作為判斷礦價的前瞻性指標，而實際上是對礦價的滯后反映，即礦價的上漲帶動了供應的上升，從而導致港口庫存的提升。
小結
1、供應端從表面數據上來看持續擴張，但實際上在供應端進行的是由需求偏好導向引發的內部替代，低品“有價無市”，高品增量替代原有低品；
2、高品2017年增量6800萬噸是較為樂觀的估計，其中尤其是VALE與ROYHILL存在一定的不確定性，存在不及預期的可能。
3、非主流與國產礦釋放有“瓶頸”，不太可能給高品供應帶來較大的沖擊。
